Мониторинг ПФ

Мониторинг ПФ

Стадия «Мониторинг» в Проектном финансировании – этап после финансового закрытия сделки (подписания кредитной документации и выполнения Отлагательных условий), когда Проект уже финансируется, а Кредитор переходит от структурирования к контролю исполнения обязательств и управлению рисками.

На этой стадии Кредиторы обеспечивают прозрачность использования средств, отслеживают прогресс реализации Проекта и своевременно выявляют потенциальные проблемы. Эффективный мониторинг позволяет минимизировать риски и поддерживать финансовую устойчивость Проекта на протяжении всего срока финансирования.

Статьи/положения, касающиеся информационных обязательств, мониторинга, инструментов контроля и реакций Кредиторов на события, направленные на управление рисками и обеспечение своевременного исполнения обязательств, формируются еще на стадии разработки Основных условий финансирования (Term Sheet). Далее они включаются в кредитные документы (кредитные договоры и сопутствующие соглашения). Эти статьи/положения могут варьироваться в зависимости от юрисдикции.

Суть информационных обязательств состоит в обязанности предоставлять достоверную информацию, влияющую на исполнение Кредитного договора, а именно:

  • данные о финансовом состоянии Заемщика, залогодателя, гарантов и поручителей

  • изменения в их обстоятельствах

  • информация о целевом использовании Кредита

  • соблюдение графика реализации Проекта

  • исполнение обязательств по ключевым договорам Проекта

  • движение средств на специальных счетах

  • выполнение финансовых и нефинансовых условий Кредитного договора

Мониторинг же обеспечивает систематическое наблюдение за исполнением Договора и состоянием Заемщика и залогов, платежной дисциплины. Это достигается путем анализа финансовой отчетности, выездных проверок, использования внешних источников информации, скоринга и рейтинговых систем (внутренних Кредитора и независимых) и пр.

Информационные обязательства и требования мониторинга, являясь частью кредитной документации, устанавливают регулярную отчетность или набор периодических отчетов, которые Заемщик (обычно Специальная проектная компания) обязан предоставлять Кредиторам в течение всего срока финансирования.

Ниже приведен стандартный набор документов и аналитических/отчетных материалов для добычного Проекта в рамках обязательств СПК по предоставлению регулярной отчетности.


Регулярная отчетность

Позиция Сроки, режим предоставления

Заверения об обстоятельствах

  • статус (подтверждение организационно-правовой формы и правоспособности для осуществления своей деятельности)

  • правоспособность и полномочия органов управления

  • действительность

  • отсутствие противоречий

  • соблюдение применимого законодательства (национального и международного

  • налоги и обязательные платежи

  • отсутствие неисполнения обязательств

  • судебные и административные разбирательства

  • наличие необходимых разрешений и лицензий

  • требования в отношении регистрации и нотариального удостоверения

  • обременение и финансовая задолженность

  • очередность

  • имущественный комплекс

  • несостоятельность, реорганизация, ликвидация

  • финансовая отчетность

  • информация

на дату подписания Договора,

повторяются:

в дату каждой Заявки на выборку;

в каждую Дату выборки;

в каждую Дату уплаты процентов

Финансовая отчетность

  • консолидированная и неконсолидированная финансовая отчетность по МСФО или GAAP (в зависимости от юрисдикции)

  • отчеты о движении денежных средств (CF), прибылях и убытках (P&L), балансовый отчет

  • расшифровки значимых статей отчетности

  • справки из налоговых органов об отсутствии просроченной задолженности перед бюджетом

  • информация об открытых счетах и оборотах по ним

  • сведения о наличии/отсутствии ссудной задолженности

  • данные о судебных разбирательствах (сумма, статус, потенциальные последствия)

  • информация о скрытых потерях, включая просроченную дебиторскую задолженность

  • сведения о задолженности перед сотрудниками по заработной плате

ежеквартально

ежегодно

по запросу

Подтверждение финансовых показателей

  • расчет коэффициента покрытия долговых платежей (DSCR)

  • анализ коэффициента покрытия капитальных затрат (LLCR) и его динамика

  • выполнение финансовых ковенантов (леверидж, покрытие процентов и т. д.)

  • контроль механизма cash sweep (автоматическое направление избыточных средств на погашение долга)

  • анализ CFADS (денежный поток, доступный для обслуживания долга)

на каждую расчетную дату (финансовый год, полугодие)

в любое время перед зачислением денежных средств на счет акционерных выплат

Информация о документах по Проекту (уведомление)

  • о заключении, расторжении или существенном изменении любого ключевого договора по Проекту

  • об актуализации бюджета Проекта

  • о неисполнении обязательств любой стороной по ключевому договору

  • о любых спорах или претензиях по контрактам

 ежеквартально
Актуализированный Бизнес-план не позднее [ ] декабря каждого календарного года

Страхование (предоставление)

  • копии всех действующих договоров страхования, страховых полисов и платежных документов об оплате страховых премий

  • уведомления о страховых случаях (если сумма превышает установленный порог)

  • информация о прекращении или изменении условий страхования

  • информацию о любой невыплате премии или ином неисполнении обязательств

 в течение 30 дней с даты заключения/с момента продления

  • уведомление о любом страховом требовании, стоимостью свыше установленного уровня

  • уведомление о недействительности или прекращении действия какого-либо договора страхования

 не позднее 5 рабочих дней

Прочее

  • о любых судебных, арбитражных или административных разбирательствах

  • о нарушениях законодательства или наступлении ответственности

  • об изменениях в разрешениях, лицензиях или сертификатах

  • о смене основного вида деятельности Заемщика

  • о реорганизации, ликвидации или банкротстве Заемщика/гарантов

  • о потере значительной части активов

  • о событиях, способных привести к существенному неблагоприятному воздействию (Material Adverse Effect)

  • о просрочке платежей по любым обязательствам свыше установленного срока

  • о приостановке или прекращении финансирования со стороны других Кредиторов

  • об изменениях в уставе, составе акционеров или органов управления

  • о запросах регулирующих органов (включая центральные банки, финансовые надзорные органы)

 не позднее 5 рабочих дней

Осмотры и инспекции

  • предоставление доступа к объектам Проекта и документации для инспекций Кредитором или его представителями

  • организация технических и финансовых аудитов по запросу Кредитора

 в течение срока, указанного Кредитором

Дополнительные запросы кредитора

  • предоставление любой иной информации или документов, обоснованно запрашиваемых Кредитором для проверки соблюдения условий Договора или соответствия законодательству

 не позднее 10 рабочих дней

Уведомление о Неисполнении обязательств

  • уведомлять о любом Неисполнении обязательств и мерах, если таковые принимаются, по устранению такого Неисполнения обязательств

 не позднее 5 рабочих дней

Проверка «клиентских данных» в случае изменений в любом применимом законодательстве, изменений организационно-правовой формы какого-либо Заемщика или состава его акционеров/участников

  • предоставить информацию и документы, обоснованно необходимые для проведения необходимой им проверки «клиентских данных»

 в течение 10 рабочих дней